中秋節過(guò)去已經(jīng)快一個(gè)月了，天氣也漸漸涼爽了起來(lái)，食品飲料卻進(jìn)入小淡季，據記者了解到目前的市場(chǎng)表現還是相對平穩的，行業(yè)基本面穩步向好，只要滬港通、國企改革和并購重組能順利完成，這一劑催化劑定會(huì )快速推動(dòng)市場(chǎng)大步向前走的。大眾品繼續關(guān)注龍頭股，四季度守候估值切換機會(huì )。

　　1、高端白酒動(dòng)銷(xiāo)延續中秋走勢，量?jì)r(jià)表現穩定:我們調研的河北、江蘇、安徽、北京、四川等區域市場(chǎng)中，茅臺(600519)的一批價(jià)格維持在860-880，五糧液(000858)一批價(jià)580-590，出貨量較中秋節前有所回落，但依舊維持高位;其中安徽五糧液大商配額全年已經(jīng)執行完，全國庫存依舊維持較低水平;茅臺針對部分經(jīng)銷(xiāo)商出臺的計劃外配額放量，1噸999配2噸819，明年2噸轉化為計劃內，吸引力較大，供給穩步增加，價(jià)格短期難以向上，一批價(jià)穩定表明需求堅挺，預計春節期間茅臺五糧液旺銷(xiāo)概率較高，另外五糧液市場(chǎng)價(jià)格情況，預計對大商仍會(huì )有相應補貼政策來(lái)維持市場(chǎng)順價(jià)，綜合來(lái)看，高端酒在需求好轉的前提下保持平穩，企業(yè)堅持順價(jià)放量的做法，看好五糧液、茅臺的擠壓式增長(cháng);

　　2、基本面穩步向好，靜待催化劑:我們最早提出的白酒基本面見(jiàn)底、企穩、分化的邏輯得到一一驗證，行業(yè)今年企穩，明年恢復增長(cháng)，堅守優(yōu)質(zhì)個(gè)股，靜待滬港通、國企改革對白酒板塊的催化，行業(yè)并購重組也將進(jìn)入加速期，白酒仍有確定性的上漲機會(huì )，看好十月份表現;仍是強推基本面確定的古井貢酒(000596)、五糧液(000858)、貴州茅臺(600519)、洋河股份(002304)，另外年底前關(guān)注底部改善的瀘州老窖(000568)、山西汾酒(600809)、老白干酒(600559)等;

　　3、大眾品看好年底估值切換，積極關(guān)注業(yè)績(jì)增長(cháng)穩定和估值優(yōu)勢明顯的子行業(yè)龍頭: (1)乳制品和肉制品推薦龍頭公司伊利股份(600887)、雙匯發(fā)展(000895)，業(yè)績(jì)確定，年底看估值切換機會(huì );伊利股份公司董事被調查導致其股價(jià)出現調整，但我們認為該事件不會(huì )對公司的業(yè)績(jì)和運營(yíng)產(chǎn)生實(shí)際影響，因此本次“誤殺”是積極介入公司較好機會(huì )。此外，三元股份(600429)受益于北京國企改革以及嬰幼兒奶粉行業(yè)整合的，建議關(guān)注。(2)調味品下半年隨著(zhù)消費旺季的到來(lái)以及餐飲行業(yè)的回暖行業(yè)增長(cháng)有望提速，重點(diǎn)看好品牌優(yōu)勢明顯、終端動(dòng)銷(xiāo)較好的中炬高新(600872)、恒順醋業(yè)(600305)以及涪陵榨菜(002507)等。(3)上周我們調研了西王食品(000639):上半年消費市場(chǎng)的疲軟、企業(yè)福利減少以及公司本身在弱市的主動(dòng)調整等是導致公司玉米油銷(xiāo)量下滑的主要原因，預計四季度下滑趨勢將企穩，明年將出現恢復性增長(cháng)，除此之外，公司還依托玉米油產(chǎn)品渠道推出橄欖油和葵花籽油，打破增長(cháng)天花板，明年有望迎來(lái)估值和業(yè)績(jì)的“戴維斯雙擊”。

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　　原標題：食品飲料行業(yè):白酒市場(chǎng)平穩 靜待催化劑 守候龍頭

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