今年以來(lái)，中藥材三七(以120頭三七為例)從1月份的440元/公斤，下跌到現在的130元/公斤，跌幅達70%。許多在2012年高峰期大面積擴種的三七在今年大量上市，而其下游市場(chǎng)飽和，導致產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩。

　　與此相反，下游制藥企業(yè)在2012年三七價(jià)格高企的時(shí)候承受的成本壓力，現在這一情況得到極大緩解?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者查閱最新的上市藥企業(yè)績(jì)報告發(fā)現，三七降價(jià)驅動(dòng)不少藥企業(yè)績(jì)增長(cháng)，比較典型的有中恒集團(600252，收盤(pán)價(jià)13.47元)、昆明制藥(600422，收盤(pán)價(jià)27.82元)、華神集團(000790，收盤(pán)價(jià)10.60元)等中藥企業(yè)。

　　產(chǎn)能急速擴張引價(jià)格暴跌/

　　三七的有效活性成分主要是三七皂苷類(lèi)，具有顯著(zhù)的活血化瘀、通脈活絡(luò )、具有抑制血小板凝集合增加腦血流量的作用，用于治療中風(fēng)偏癱，對淤血阻絡(luò )及腦血管后遺癥、冠心病、心絞痛等具備顯著(zhù)的臨床療效。前幾年，隨著(zhù)我國心血管類(lèi)藥品市場(chǎng)的猛增，素有“金不換”美稱(chēng)的三七價(jià)格以“火箭”般的速度不斷攀升。不過(guò)，今年以來(lái)，三七價(jià)格的漲勢戛然而止，取而代之是一步步走向下跌的深淵。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者從成都荷花池藥材市場(chǎng)了解到，目前成都市場(chǎng)上最常見(jiàn)的120頭三七報價(jià)170元/公斤，而實(shí)際交易價(jià)格可能會(huì )低到130元/公斤。同時(shí)，記者查詢(xún)了文山三七網(wǎng) (由文山州三七產(chǎn)業(yè)局主辦)的一組官方數據，據對文山州三七市場(chǎng)調查統計，2014年9月第二周(9月8日～9月14日)市場(chǎng)內各三七品種都有不同程度下降，跌幅較大的是30頭三七：每公斤均價(jià)357元，較上周下降22.84%;80頭三七：每公斤均價(jià)167元，較上周下降22.52%;120頭三七：每公斤均價(jià)150元，比上周的180元下降17.06%。記者了解到，三七價(jià)格在2013年6月達到近兩年高峰，30頭三七價(jià)格1002元/公斤，60頭三七是838元/公斤。

　　究竟是什么原因導致三七價(jià)格出現暴跌行情?生意社中藥行業(yè)分析師薛海娟告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，前期三七價(jià)格高漲，種植面積逐年擴大，但是下游市場(chǎng)需求沒(méi)有擴大，導致其產(chǎn)能過(guò)剩。云南文山州素有“中國三七之鄉”之稱(chēng)，它占據全國90%以上的三七種植面積和產(chǎn)量。

　　文山三七網(wǎng)官方數據顯示，2011年文山州三七種植面積9.79萬(wàn)畝，三七產(chǎn)量4707噸;2012年種植面積15.47萬(wàn)畝;2013年文山州種植面積29.23萬(wàn)畝，產(chǎn)量達1萬(wàn)噸。短短3年間，種植面積擴大了3倍有余，產(chǎn)量增加了一倍之多且還在繼續增加，由于在2012年種植的三七在今年到了采收的時(shí)機，今年產(chǎn)量有望達到2萬(wàn)噸。

　　薛海娟還向記者透露，由于受2009年以來(lái)三七價(jià)格大幅度上揚的影響，文山州境內對三七的種植熱情一直未減，除本地的種植戶(hù)之外，一些外來(lái)資金也開(kāi)始進(jìn)入文山州租地種植三七。特別是在最近兩年內，三七的種植面積已經(jīng)開(kāi)始向紅河州和曲靖市轉移?！　∧壳叭弋a(chǎn)能過(guò)剩較為嚴重，云南文山州主產(chǎn)區的產(chǎn)能都已超過(guò)市場(chǎng)所需，曲靖和紅河州的加入會(huì )加重行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩情況。明年產(chǎn)量將遠遠超過(guò)今年的產(chǎn)量，加之此前的庫存，明年產(chǎn)量將在3萬(wàn)噸到4萬(wàn)噸之間，可以預計三七價(jià)格近兩年內都將低位運行，薛海娟告訴記者。

　　種植成本上漲/

　　三七產(chǎn)量這么大，那三七的市場(chǎng)需求有多大呢?薛海娟對記者表示，近年來(lái)三七市場(chǎng)容量在7000噸～8000噸左右，以前價(jià)格高的時(shí)候抑制了三七的部分需求，不過(guò)，在價(jià)格下跌之后，需求量有所回升，她表示國內市場(chǎng)需求在7000噸～10000噸左右。

　　記者從文山三七網(wǎng)發(fā)布的一則三七種植業(yè)風(fēng)險提示中印證了薛海娟的說(shuō)法。該提示顯示，全國以三七為主要原料的藥品品種有356個(gè)，獲得國家藥品批文的產(chǎn)品有3626個(gè)。三七主要有以下幾個(gè)流向：一是文山州內加工企業(yè)和附近的個(gè)體戶(hù)，預計合計消耗三七原料在1000噸左右;二是國內大型藥廠(chǎng)，直接采購三七原料預計每年3500噸;三是國內各大中藥材市場(chǎng)，轉銷(xiāo)三七2000噸。此外，近年來(lái)三七的年出口量在700噸左右。

　　另一個(gè)尷尬的現實(shí)是，盡管市場(chǎng)價(jià)格暴跌，但三七的種植成本卻在上漲。薛海娟告訴記者，按照目前的成本來(lái)看，種植成本在每公斤150到200元之間。

　　據文山三七網(wǎng)數據顯示，2012年底，文山州三七交易市場(chǎng)三七紅籽每公斤最高價(jià)達700元。三七種苗的價(jià)格也相對往年較高。同時(shí)，建棚材料價(jià)格大幅上漲。遮陽(yáng)網(wǎng)從平均每噸1.4萬(wàn)元漲到1.8萬(wàn)元，地租和工價(jià)也在不同程度地上漲，工價(jià)上漲了40%。這樣一來(lái)，2012年新造園種植的三七成本將比往年高。

　　由于三七有著(zhù)獨特的種植條件要求，一般種植后3～5年才可收獲。也就是說(shuō)，在2011～2012年高速擴大種植面積后，預計在2014～2015年將是高成本三七的收獲高峰期，不得不面臨的現實(shí)是，高成本三七大量上市，但是市場(chǎng)價(jià)格卻雪崩般暴跌，薛海娟表示。

　　《《《

　　受益公司

　　三七降價(jià)緩解成本壓力3藥企業(yè)持續受益

　　每經(jīng)實(shí)習記者 楊建

　　在現代中成藥中，三七是多種治療心血管病的基本原材料。如血塞通膠囊、注射用血栓通、三七通舒膠囊、復方丹參片、云南白藥、復方丹參滴丸等藥品都要用到它。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，在三七價(jià)格暴漲期間，相關(guān)中藥類(lèi)上市公司承受了巨大的成本壓力，導致公司毛利率極大地降低。不少藥廠(chǎng)都停產(chǎn)了不少藥物。記者特別注意到，由于前期受到藥材漲價(jià)的影響，一些有實(shí)力的廠(chǎng)家都開(kāi)始布局自己的三七種植基地，云南白藥(000538，收盤(pán)價(jià)51.11元)、昆明制藥、天士力(600535，收盤(pán)價(jià)41.14元)和白云山(600332，收盤(pán)價(jià)27.19元)等都有自己的種植基地。

　　如今，三七價(jià)格不斷下跌，相關(guān)公司的成本也緩解不少。記者查閱最新的上市藥企業(yè)績(jì)報告發(fā)現，三七降價(jià)驅動(dòng)不少藥企業(yè)績(jì)增長(cháng)。比較典型的有中恒集團、昆明制藥、華神集團等中藥企業(yè)。

　　三七價(jià)格波動(dòng)對中恒集團的影響很大。中報顯示，公司剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)后，制藥行業(yè)在營(yíng)收中占比為93.61%，血栓通系列在制藥行業(yè)中營(yíng)收占比為89.15%。公司主打品種注射用血栓通上半年主營(yíng)收入15.98億元，較去年同期增長(cháng)約30%。

　　記者從中恒集團證券部的工作人員處了解到，公司每年的三七需求在600噸左右，一般庫存在半年左右(300噸)，去年采購的三七(統貨)平均價(jià)格在每公斤500元左右，而且公司現在采用的是隨價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行采購，減小價(jià)格對公司的影響。今年價(jià)格下跌在70%左右，可以為公司節約成本在1億元左右。三七價(jià)格下跌對公司的財務(wù)體現有所滯后。

　　記者查閱公司2013年年報，公司的三七供應商主要是云南特安吶三七產(chǎn)業(yè)股份有限公司和文山華信三七股份有限公司，合計采購金額為5億元。隨著(zhù)三七價(jià)格的暴跌，預計未來(lái)血栓通對公司的利潤貢獻仍將保持上升趨勢。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，公司血栓通屬于基藥獨家劑型，推廣優(yōu)勢明顯。上半年樣本醫院增長(cháng)15%左右，其增長(cháng)點(diǎn)主要在基層市場(chǎng)，預計下半年銷(xiāo)量可能會(huì )持續增長(cháng)。

　　某券商醫藥行業(yè)分析師告訴記者，華神集團的三七通舒膠囊是公司目前凈利潤的主要來(lái)源，三七價(jià)格的暴跌，使得公司成本降低，三七通舒膠囊毛利率提升了6%左右。

　　華神集團中報顯示，公司中藥產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售同比增長(cháng)32.31%，主要產(chǎn)品三七通舒膠囊原材料價(jià)格同比下降，中藥產(chǎn)業(yè)盈利水平得到提升，成為公司上半年凈利潤的主要來(lái)源。三七通舒膠囊在2013年的收入已超過(guò)2億元，2009年到2013年的復合增長(cháng)率為36.73%。此外，上述券商分析師告訴記者，為了應對三七價(jià)格的波動(dòng)，公司在攀西地區進(jìn)行的是小面積試種三七，尚未形成規?；N植。

　　三七降價(jià)對昆明制藥的影響也一樣，長(cháng)江證券分析師劉舒暢在研報中透露，昆明制藥血塞通主要原料為三七，預計2014年投料的三七價(jià)格平均降幅在200元/公斤(80頭三七價(jià)格已從2013年7月1000元/公斤的高點(diǎn)大幅下跌至目前的260元/公斤)，按照今年昆明制藥約400噸的使用量計算，三七成本下降幅度大概為8000萬(wàn)元，貢獻的稅后凈利潤約為6648萬(wàn)元 (假設公司稅率保持在16.9%)。

　　公司旗下昆明中藥廠(chǎng)近幾年處于快速的增長(cháng)過(guò)程中，隨著(zhù)三七的降價(jià)趨勢確定，預計三七成本仍將繼續下降，公司2014、2015年都將享受到三七成本的下降，昆明制藥2014～2016年的內生復合增長(cháng)率有望保持在30%左右的水平。